投资黄金怎么样?金价注定要突破

2020.04.26 -

报告日期:2020年4月24日

在经济衰退的背景下,黄金的美元信用对冲属性出现了:

2019年底冲击全球经济的新皇冠疫情和本轮财政货币政策刺激的强度,稳定了黄金上涨周期。回顾经济衰退的历史,金融资产的走势正引领着经济的变化,但政策退出过程缓慢。简而言之:1)衰退结束时,风险资产触底反弹;2)经济从底部开始缓慢反弹;3)宽松政策持续;4)美元指数面临下行压力,金价上涨。根本原因在于,极度宽松的货币政策和不断扩大的财政赤字侵蚀了美元信贷,黄金信贷对冲也应运而生。

投资黄金怎么样

★美国经济已经开始了一个下行周期,疫情加速了衰退进程:

美国经济已确定2019年的下行周期,疫情对供需的影响加速了这一过程。目前的衰退已经是不争的事实。劳动力市场恶化容易修复,居民综合收入受损,消费锐减,企业短期复苏中断。预计年内经济表现疲弱,很难出现V型反转。

★水深火热,货币政策、财政政策难以退却:

美联储极为宽松的货币政策率先确保了流动性,维持了金融市场的稳定运行,防止了信贷市场的崩溃。然而,总需求的增长更多地依赖于财政政策。美国财政刺激计划的积极作用是积极的。问题是,美国政府债务水平已经很高。在2020年的特殊背景下,财政赤字在GDP中的比重将显著增加。从中长期来看,这意味着需要将利率维持在非常低的水平来消化债务。在实体经济复苏企稳之前,美联储很难退出宽松政策。美元短缺问题解决后,黄金对美元进一步升值。

投资建议:

投资黄金怎么样?黄金的上涨周期仍在继续,伦敦黄金目前的年度市场有望突破2011年1900美元/盎司的高点。

★风险警示:

金融市场流动性危机的复苏和全球美元短缺将导致黄金下跌。

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