期货交易商品供给剖析

2020.05.27 -

期货商品供给分析

经济学的名言是,从长远来看,商品价格最终将反映供求平衡的价格。因此,商品供求状况对商品期货价格有着重要影响。基本因素分析法主要分析供需关系。商品供求的变化与价格的变化是相互影响、相互制约的。商品价格与供给成反比;供给增加,价格下降;供给减少,价格上升。商品价格与需求成正比。需求增加,价格上涨;需求减少,价格下降。在其他因素不变的情况下,供求的任何变化都可能影响商品价格的变化。一方面,商品价格的变化受供求关系变化的影响;另一方面,商品价格的变化又反过来影响供求关系:价格上涨、供给增加、需求减少;价格下降、供给减少、需求增加。这种供求与价格的关系以及相互之间的因果关系,使得商品供求分析更加复杂,即不仅要考虑供求变化对价格的影响,还要考虑价格变化对供求的反应。

① 起始库存

期初库存是指上一年度或上一季度累计可供社会消费的商品的实际数量。根据存货所有者的身份,可分为生产者和供应商存货、经营者存货和政府储备。前两种存货可以根据价格变动随时列示供应,可以作为市场商品供应的实际组成部分。政府储备的目的是为了全社会的利益储备,不会因为价格的普遍变化而轻易投放市场。但当市场供应严重不足,价格飙升时,政府可能会借此稳定物价,这将对市场供应产生重要影响。

② 当前产量

本期产量是指本年度或本季度的商品产量。它是市场商品供给的主体,其影响因素也非常复杂。短期来看,主要受生产能力、资源和自然条件、生产成本和政府政策的影响。不同商品产量的影响因素可能会有很大的差异,必须对具体商品产量的影响因素进行分析,才能更准确地把握可能发生的变化。

③ 本期进口

这一时期的进口量是对国内生产的补充,通常随着国内市场供求平衡的变化而变化。同时,进口量还将受到国际国内市场价差、汇率、国家进出口政策以及国际政治因素的影响。

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