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原油期货 (485) 8个月前

国际原油的上升趋势已经初步确立,基本的供求关系更加稳定。 沙特阿拉伯意外地自发地减产,导致原油价格飙升至50美元以上。 原油的未来趋势主要取决于对流动性放松的预期以及需求回升的进展。 猜顶部和避免底部是一厢情愿的想法。 应该观察到,在下一个重要价格节点的市场选择可能出现在大约60美元的范围内。

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减产的地点取决于油价的地点。

应该指出,在将国际原油的重心从40美元提高到50美元以上的过程中,主要方面是供应。 他的态度悄然改变。

自2017年以来,OPEC +减产一直是稳定原油价格的基础。 但是,从沙特阿拉伯以外的其他成员国减产的实施率来看,历史上最大的减产已经开始放宽。 阿联酋,科威特和伊拉克等海湾国家仍处于观望状态。 俄罗斯和哈萨克斯坦坚持按计划恢复生产。 这完全是由于沙特阿拉伯每天自愿减少100万桶。 但是,第二季度的决定尚不清楚。 在海洋的另一端,油价上涨也促进了美国页岩油行业的复苏,但成本上涨和投资纪律限制了钻井活动,导致美国原油供应对价格略有反应。

当然,到目前为止,原油市场的基本结构并未发生任何本质变化。 预计到2021年第一季度,OPEC +的产量将基本保持在目前水平。 随着天气的变暖和疫苗接种的促进,全球燃料需求将处于低谷。 情况越好,我们对正常下降和冲击的期望就越高。 所谓好坏,位置决定了游戏的位置。 即使主要趋势非常明显,由于市场的反思性原理,当期望高度一致时,它们也会面临与趋势强度相匹配的调整。

总体上升趋势与相位修正并存。

从2021年开始,许多主流国际投资机构对原油抱有乐观的期望。 其主要原因是原油的主要供应商难以迅速增加产量,并且由于实施了新的冠状疫苗,需求将稳步回升。 从2021年第二季度开始,原油市场更有可能迅??速恢复平衡。

但是在资本和金融市场在2020年上半年发生灾难之后,包括美国页岩油公司在内的全球原油生产商选择应用金融衍生品锁定未来的销售价格,并在期货盘上进行交易操作。 根据CFTC发布的头寸数据,自2020年秋季以来,美国油田运营商在美国原油期货和期权中的空头头寸已累积到较高水平。

实际上,当前的供求关系暂时无法支持油价的进一步上涨,但是全球流动性宽松的局面将继续。 当产业链与资本逻辑之间存在一定偏差时,原油的下一个短期趋势可能是存在一定程度的随机性。 尽管主流机构认为,国际油价有望在2021年下半年达到65美元,但这一假设的前提是市场通过了预期修正和风险释放的考验。

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